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　　國內外銀價持續(xù)暴跌、銀市風險急劇升溫的敏感時刻，上海黃金交易所（上金所）罕見地于兩周之內三度上調白銀T+D交易保證金比例及漲跌幅限制。
　　根據(jù)上金所昨日發(fā)布的最新公告，自5月5日日終清算時起，調整白銀Ag（T+D）合約的保證金比例至18%，5月6日起 Ag（T+D）合約漲跌停板比例調整為10%。
　　記者在上金所網站上查閱的資料顯示，目前18%的保證金比例也是有史以來的最高值。
　　而就在此前的4月25日和28日，上金所剛剛接連調整白銀Ag（T+D）合約的保證金比例至15%和16%。此外，4月26日起 Ag（T+D）合約漲跌停板比例調整為8%。
　　一切或許都是由于國際國內銀價暴跌。上金所新聞發(fā)言人童剛昨日直言，上調保證金、擴大漲跌停板比例，上調延期補償費率都是為了抑制投機，防范風險。
　　至昨日21時，國際現(xiàn)貨銀價報37.85美元/盎司，下跌近3.8%。這已是國際現(xiàn)貨銀價連續(xù)第五天暴跌，累計跌幅已超過20%。昨天白天交易時段，國內白銀T+D交易跌停。

　　罕見持續(xù)上調保證金
　　此次上金所上調白銀T+D交易保證金比例和漲跌板限制的理由顯然和國際國內銀價暴跌有關。
　　顯見的是，受到國際銀價暴跌影響，國內白銀T+D已連續(xù)三天（也就是五一長假以后的全部交易日）觸及跌停板，前日和昨日（白天交易時段）收盤更是封在跌停板上。
　　五一后連續(xù)三個交易日的大跌，讓國內白銀Ag（T+D）從10562元/千克跌到8636元/千克，跌去了1926元/千克，累計跌幅達18.23%。
　　而此前連續(xù)兩天創(chuàng)近30年最大跌幅（跌幅分別為7.6%和7.5%）的國際白銀現(xiàn)貨交易昨日仍然沒有止跌跡象，至昨日21時，國際現(xiàn)貨銀價報37.85美元/盎司，下跌近3.8%。五天累計，國際白銀現(xiàn)貨下跌幅度已達21.6%。這很可能對今日的白銀T+D交易造成更大壓力。
　　簡單地理解，上調保證金意味著投資者需要為購買同樣一手產品預付更多本金，通過此舉可以迫使投資者更加審慎和及時止損平倉；上調漲跌幅限制則可以增加投機資金控盤的成本和難度。
　　此前每逢春節(jié)、五一等節(jié)假日，上金所往往會上調白銀保證金比例和漲跌幅限制，以防范風險，但節(jié)后一般會立刻恢復。
　　也因此，國家高級黃金投資分析師關歆昨直言：“近期交易所短時間連續(xù)提高保證金的情況非常少見。”
　　上金所的歷史資料顯示，僅在2008年10月國慶長假期間，上金所上調了白銀保證金比例后沒有立刻恢復，而是在當年10月14日才恢復的。

　　“或導致跌勢加速”
　　值得一提的是，對于交易所罕見地連續(xù)上調保證金比例，分析師并未一味叫好，部分分析師甚至擔憂此舉或許反而會起到導致加速下跌的負面作用。
　　“就按照目前銀價持續(xù)大跌的情況來考慮，現(xiàn)在提高保證金比例，很多投資者都沒有錢，不愿意追加保證金，強制平倉，反而會助長下跌。”一位不愿意透露姓名的分析師昨日如是告訴記者。
　　事實上，這種情況或許正在國際期貨銀市場上演。除了此前盛傳的索羅斯等金融大鱷減持白銀頭寸，幾乎所有的分析師都將國際期貨銀的下跌歸咎于紐交所連續(xù)四次上調白銀期貨交易的保證金。
　　紐約商交所母公司芝加哥商業(yè)交易所控股公司（CME）4月25日表示，將紐約商品期貨交易所（COMEX）基準5000盎司合約的現(xiàn)有及套期倉位的開倉和持倉保證金從8700美元上調9.2%至每手合約9500美元，4月26日開始生效。
　　CME 4月29日又宣布將每口合約的初始保證金從12825美元上調到14513美元，將現(xiàn)有及套期倉位的開倉和持倉保證金從9500美元上調到10750美元。
　　CME 5月3日再度宣布，基準5000盎司合約的開倉初始保證金達到16200美元，現(xiàn)有及套期倉位的開倉和持倉保證金12000美元。
　　CME 5月4日發(fā)布通知稱，將基準5000盎司合約的開倉初始保證金自16200美元上調至18900美元，5月5日收盤后生效；并將現(xiàn)有及套期倉位的開倉和持倉保證金自12000美元上調至16000美元，5月9日收盤后生效。
　　華爾街日報的分析直言，在交易所上調保證金之后，投資者面臨或是繳納更多的保證金，或是將一些合約平倉的艱難選擇。而不少機構投資者已選擇離場。