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揭密黃金十年與黃金股陷阱

2011年09月05日 8:50 2834次瀏覽 來(lái)源:   分類: 貴金屬

  如何看待黃金的走勢(shì),如何看待黃金股呢?從1999年8月黃金價(jià)格創(chuàng)下了251美元/盎司的熊市最低價(jià)格,到2011年已經(jīng)是牛市第十一年。在11年間,金價(jià)上漲超過(guò)600%,超越了同期大部分的投資產(chǎn)品,可以說(shuō)是真正的黃金十年。尤其是在通脹的時(shí)代,越來(lái)越多的人開(kāi)始關(guān)注黃金,但也會(huì)有很多的疑問(wèn),實(shí)物黃金變現(xiàn)難,紙黃金又有風(fēng)險(xiǎn),買黃金股又不漲,究竟該怎么辦呢?
  首先,我從黃金股說(shuō)起,在《股市錢規(guī)則》書中,筆者給大家總結(jié)過(guò),股民看個(gè)股往往就是看業(yè)績(jī)和概念,但在大資金眼中看得是賺錢效應(yīng)、贏利模式和炒作成本,賺錢效應(yīng)很好理解,就是是否能夠持續(xù)帶來(lái)增值;而贏利模式則是指能和其他哪些產(chǎn)品搭配,實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利,以及各類拓展操作,實(shí)現(xiàn)新的價(jià)值,這個(gè)我在書中贏利模式篇介紹了很多股民不知道的套利模式,大家可參考;而炒作成本,說(shuō)白了就是流通市值和資金需求,大家可以計(jì)算下2009年8月時(shí)黃金價(jià)格不到1000美元/盎司,至今黃金價(jià)格上漲超過(guò)了90%,而黃金儲(chǔ)量前三的紫金礦業(yè)、中金黃金和山東黃金,為何2年來(lái)股價(jià)原地踏步?黃金儲(chǔ)量乘以毛利率可粗算其內(nèi)在價(jià)值,而如今流通市值基本都為這個(gè)價(jià)格幾倍,一切都是泡沫在做怪,那么資金介入更多地只是避險(xiǎn)躲避風(fēng)險(xiǎn),而不是真正要拉升。
  雖然黃金價(jià)格節(jié)節(jié)攀升,所有人都在看多黃金,但我們卻發(fā)現(xiàn)越來(lái)越多的大佬們?cè)诩娂婋x場(chǎng)。索羅斯、避險(xiǎn)基金、對(duì)沖基金等兌現(xiàn)利潤(rùn)的情況很普遍,幅度也很大。尤其是類似巴菲特這樣的投資大亨竟然對(duì)黃金不感興趣。這是為何呢?筆者總結(jié)了一下,主要是三點(diǎn):
  第一,黃金價(jià)格構(gòu)成過(guò)于復(fù)雜。自從1971年8月15日,美國(guó)單方面終止了美元與黃金掛鉤,解除了美元的金本位制,同時(shí)使美元成為事實(shí)上的全球儲(chǔ)備貨幣后,黃金價(jià)格的形成機(jī)制就不僅取決于黃金的基本供求關(guān)系,而還包括美元的走勢(shì)(不過(guò)美元與金價(jià)關(guān)系也很有意思,總體上是美元貶值金價(jià)升值,但也會(huì)出現(xiàn)美元、黃金共漲的局面,或者是共跌的情況,比如說(shuō)從1980年到2000年,20年的時(shí)間里,美元大幅貶值,但金價(jià)不但沒(méi)漲,反而從800美元一路下跌至400多美元);以及地緣政治、央行儲(chǔ)備、貨幣政策、投機(jī)資金的流動(dòng)等因素。
  第二,黃金的基礎(chǔ)發(fā)生重大改變。如今的黃金牛市中,主要依靠的新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)于黃金的需求,從而拉升的市場(chǎng)的預(yù)期,提高金價(jià);而在過(guò)去的牛市中,發(fā)達(dá)國(guó)家是黃金的主要需求國(guó),類似美國(guó)占據(jù)了世界1/4的全球黃金儲(chǔ)備,并且由于美元是全球霸主地位,基本上可以說(shuō)美動(dòng)用金融工具可以時(shí)間短期內(nèi)讓金價(jià)大幅波動(dòng)而受益的行為。如果說(shuō)當(dāng)年美用金融手段控制石油導(dǎo)致蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)命脈出現(xiàn)問(wèn)題而解體的花,那么如今美同樣可以用同樣的手段去控制和滲透到新興市場(chǎng),從而達(dá)到其目的。這樣一來(lái)對(duì)新興國(guó)家是一個(gè)很大的挑戰(zhàn),購(gòu)買黃金也是被動(dòng),不買就會(huì)被美債所牽連也被動(dòng)。
  第三,短期大幅波動(dòng)特性對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)。近期黃金再度出現(xiàn)了短期重挫,短短3天下跌了200美元。其實(shí)這里面因素和5~6月份類似,筆者也在微博介紹過(guò),一旦黃金到達(dá)高位,交易所就會(huì)要求提高保證金,這樣連續(xù)提高后,資金就會(huì)加速兌現(xiàn)利潤(rùn),必然會(huì)有下挫;另外就是美國(guó)利用金融手段控制黃金和大宗商品走勢(shì)現(xiàn)象比較明顯,這也是為何巴菲特等巨頭規(guī)避黃金走勢(shì)的原因。所以我們看到,即便是在黃金牛市過(guò)程中,單日出現(xiàn)七、八十美元的幅度非常常見(jiàn),對(duì)于進(jìn)行交易類投資和保證金投資的投資者來(lái)說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑大大增加,如果控制不好,即使看準(zhǔn)大勢(shì),也未必能夠賺錢。
  因此很多股民說(shuō)是否要增加黃金期貨投資,筆者的建議是最好還是不要碰,因?yàn)楣擅裉嗍菃蜗蛩季S,對(duì)趨勢(shì)間波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制很差,很容易因?yàn)橹箵p不及時(shí)造成看對(duì)牛市也賠錢。而類似黃金飾品等收藏套現(xiàn)難度大,還要損失工本費(fèi),也不是太適合,而適當(dāng)進(jìn)行一些實(shí)物黃金倒是可以,但對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō),很難進(jìn)行大額投資。所以綜合這些因素,筆者認(rèn)為投資者還是尊奉一點(diǎn),自己不熟悉的品種不要急于投資,要先研究,如果不能夠把握類似黃金這種要素復(fù)雜、走勢(shì)激烈的品種,還是盡量規(guī)避;普通人來(lái)說(shuō),對(duì)應(yīng)通脹最好的方式還是消費(fèi),大家可以想想20年前,10年前的房子、黃金飾品是什么價(jià)格,如今又是什么價(jià)格呢?對(duì)很多任來(lái)說(shuō)投資很難超越通脹,還不如盡快進(jìn)行必要的消費(fèi)。

責(zé)任編輯:lee

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