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　　猜想六：人民幣繼續(xù)升值？

　　2012年人民幣兌美元匯率中間價最終收在6.2855。
　　根據21世紀網數據部的統(tǒng)計，2013年末人民幣兌美元匯率的預測均值為6.2425，最高為華泰證券的預測值6.38，最低為莫尼塔的預測值6.1。
　　綜合機構的預測來看，2013年人民幣匯率并不會有清晰的趨勢性方向，雙向波動的特征會更加明顯，全年有望小幅升值。
　　機構普遍認為，無論從利差、貿易盈余規(guī)模和經濟增速等方面考慮，人民幣匯率尚不具備大幅貶值的條件，仍有一定的升值空間。
　　就利差而言，如招商證券所預測，美聯(lián)儲QE3 和歐洲央行OMT（直接貨幣交易）計劃意味著2013年外圍國家的市場利率仍將維持在極低的水平，而國內由于通脹壓力仍存，放松空間有限，因此全年國內外利差呈收窄趨勢的可能性較低。
　　經過一年猛降后，2013年外匯占款有望明顯轉好，機構平均預測值達1.23萬億元。成為2012年下半年人民幣升值主要力量的貿易順差，2013年有望繼續(xù)維持高位，支持人民幣匯率升值的判斷。根據21世紀網的統(tǒng)計，7家機構對2013年貿易順差的預測均值為2153億美元。

　　猜想七：上市公司盈利增速望轉正？

　　各界信息顯示，上市公司2012年盈利增速將出現(xiàn)整體下滑，基本已成定局。不過由于對整體宏觀經濟的樂觀判斷，市場對2013年上市公司的盈利情況有所期盼，“2013將優(yōu)于2012”已成券商共識。
　　根據21世紀網數據部的統(tǒng)計，一共有8家機構對2013年上市公司盈利增速作出預測，預測均值為8.68%。中性預測認為2013年A股上市公司業(yè)績增速可能落在5%～10%區(qū)間。
　　其中，安信證券在基于2013年宏觀經濟保持在7%以上的假設下，預期2013年全部上市公司凈利潤同比增速在8%左右，非金融上市公司同比增速在10%。二、三、四季度的企業(yè)盈利能力將比一季度有所好轉，但回升幅度不大。
　　中金公司則預計2013年非金融板塊盈利增速有望回升至7.6%，所有A股上市公司的盈利增長有望達到7.8%。不過利潤率水平和凈資產回報率水平總體將與2012年基本持平，難以出現(xiàn)顯著反轉向好的趨勢。
　　最樂觀的中原證券判斷，滬深300成分股2013年可擁有13%的盈利增速預期。
　　國金證券最悲觀，強調下行風險，預計2013年全市場盈利增長3.6%。該機構認為，在增長下臺階之后，經濟總量缺乏足夠的彈性，同時銀行利潤增速放緩將制約整體盈利改善空間。
　　值得注意的是，盡管機構一致認為2013年盈利增速有望好轉，但在產能過剩背景下，2013年的改革紅利是否能增加上市公司利潤增長彈性，各機構的觀點大相徑庭。

　　猜想八：A股“1949”還有續(xù)集？

　　經過動蕩不安的“2012”后，券商對A股區(qū)間有點怯于預測，2013年度策略報告中已鮮見具體數字。一線券商有近半未作出量化預測，包括中金公司、招商證券在內。
　　放眼望去，絕大多數券商對2013年最低點的預測均在1949點以下，最悲觀的日信證券最低看至1662點。最樂觀的當屬高盛高華證券，其預測滬深300指數年中將達2600點，年末將劍指2750點。
　　不過，策略研究頗受市場關注的兩家券商申銀萬國和安信證券較謹慎，且申萬更為悲觀，其預計明年滬指的波動區(qū)間在1800~2200點。中金雖然沒有給出具體區(qū)間，但看法相對樂觀很多。該機構大膽預計第一季A股有望出現(xiàn)一波10%至15%的反彈，但也謹慎地說二季度或年中可能會有所回調，而下半年走勢取決于政策方向。
　　盡管券商普遍對2013年行情持謹慎態(tài)度，但看多一季度行情已經成為券商2013年策略報告的“共識”。大部分券商認為2013年將迎來“N”字反彈行情，可操作性比較大。經濟能否復蘇，資金流動性，和十八屆三中全會后的政策導向則成為券商關注的重點。
　　在投資關鍵詞上，不少券商都瞄準了新型城鎮(zhèn)化。翻開券商對2013年的行業(yè)配置建議，“新型城鎮(zhèn)化”是被覆蓋最多、研究最為廣泛的主題性投資。
　　總的來看，盡管機構、專家們對2013年的GDP增速等主要經濟指標保持樂觀或謹慎樂觀，但同時，他們的大多數也表達了對未來的種種擔憂，其中最為關鍵的是，隨著金融危機影響的長期化及中國經濟的內在失衡，在外需乏力、內需不振及投資過熱的多重困境下，步入次高速增長時代的中國經濟要警惕“滯脹”風險。

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