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　　--民生銀行金融市場市場部首席分析師 李志強：
　　與之前不太樂觀的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，4月的貨幣供給增長和信貸增量，還是相對積極和樂觀的。貨幣政策方面，短期內(nèi)還看不到變化的預兆。但放眼到更長時間，比如說年底前，我覺得降息有必要，但準備金率變動可能性不大。
　　在降息問題上，從內(nèi)部環(huán)境講，國內(nèi)經(jīng)濟增長不理想，金融有穩(wěn)定經(jīng)濟，防止其進一步下滑的需要；從外圍變化來看，降息已經(jīng)成為一個大趨勢，中國雖然在短期性有一定自主性不去跟隨，但外圍寬松帶來的資本流入壓力等也不能不考慮。在此情況下，我認為最早今年三季度就有可能見到降息。
　　至于近期討論比較多的提高存款準備金率來應對流動性過多問題，我覺得可能性不大。一是公開市場操作還有很多工具，需要繼續(xù)觀察回籠的有效性；二是提準雖是數(shù)量型調(diào)控，但畢竟是向著緊的方向去的，有點不太符合一直強調(diào)的“中性”政策基調(diào)。

　　--國開證券宏觀經(jīng)濟分析師 杜征征：
　　M2的增速比較高，不過新增貸款還是符合預期的，其中企業(yè)中長期貸款投放占比較上個月幾乎沒變化。央行昨天發(fā)布了一季度貨幣政策報告內(nèi)容可看出經(jīng)濟弱復蘇，但未來通脹存在壓力，所以貨幣當局要保持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定。
　　本周央行重啟央票發(fā)行，亦或是在經(jīng)濟和通脹兩難境地中，比較穩(wěn)妥的管理流動性的舉措，目前看，我們還不認為這是一種緊縮政策。預計短期降準、降息可能性都不大。

　　--中國國際經(jīng)濟交流中心研究員 張永軍：
　　從M2的增速看明顯加快，且新增人民幣貸款亦不算低，一方面支持實體經(jīng)濟發(fā)展貨幣投放明顯加快，同時也與跨境資金流入導致基礎貨幣投放增加有關。且結(jié)合4月份的其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)，雖然經(jīng)濟不是很好，但復蘇格局基本確立，“至少沒有向惡化的方向演變。”預計貨幣政策短期松動的可能性并不大。

　　--上海證券首席宏觀分析師 胡月曉：
　　貨幣增長再超市場預期，顯然是熱錢流入的結(jié)果。在防風險和調(diào)通賬預期的政策主導下，信貸適度增長的意圖得到了認真貫徹，信貸增長基本符合市場預期。
　　伴隨貨幣當局對熱錢監(jiān)管力度的加強，以及在公開市場上操作力度的加大，未來貨幣增速會緩慢回落。
　　由于信貸增長比較緩慢，熱錢推動的貨幣增長難以很好的貫通到實體經(jīng)濟領域，貨幣增長對經(jīng)濟作用并不能得到體現(xiàn)，反使資產(chǎn)領域泡沫持續(xù)，貨幣分布更不合理，貨幣調(diào)控難度加大。
　　在信貸得到控制情況下，非銀行融資市場發(fā)展較快，脫媒化現(xiàn)象發(fā)展較快，市場發(fā)展初期過快發(fā)展常有風險過快積聚現(xiàn)象開始出現(xiàn)。隨監(jiān)管對風險的重視，未來增速或放緩。

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