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　　隨著日前國家統(tǒng)計局等多部門公布的5月宏觀經濟數(shù)據繼續(xù)放緩，多家機構下調了對二季度乃至今年全年中國經濟增長率的預測，同時市場開始出現(xiàn)可能下調利率或者存款準備金率的預期。不過從了解的情況來看，降息降準并非主流觀點，多數(shù)機構仍然傾向于貨幣政策在6月份繼續(xù)保持穩(wěn)健。
　　假日期間，一系列5月經濟數(shù)據公布，主要包括：居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增長2.1%，比上月回落0.3個百分點；工業(yè)增加值同比增長9.2%，比上月回落0.1個百分點；社會消費品零售總額增長12.9%，比上月加快0.1個百分點；固定資產投資增長20.4%，回落0.2個百分點；出口增長1%，回落13.7個百分點；進口下降0.3%，回落17.1個百分點；社會融資總量1.19萬億元，較4月份回落5763億元；新增人民幣貸款6674億元，較4月份回落1255億元。
　　5月經濟數(shù)據的整體下滑導致了部分機構開始下調對中國經濟增長的預測。“整體來看，中國實體經濟數(shù)據明顯低于預期，通脹再度出現(xiàn)下行趨勢，信貸增速也開始放緩，這些均表明中國經濟的放緩速度明顯快于預期。”澳新銀行大中華區(qū)首席經濟師劉利剛說，“由于5月數(shù)據表現(xiàn)較差，我們因此下調今年和明年的經濟增速至7.6%和7.8%，此前分別為7.8%和8.0%，需要指出的是，我們的預測仍然面臨著一定的下行風險。”美銀美林集團則把對二季度中國經濟增長率的預測從此前的7.7%小幅下調至7.6%至7.7%。
　　與此同時，降息降準的呼聲也開始出現(xiàn)。劉利剛表示，整體來看，中國經濟的復蘇開始遇到明顯的困難，這也意味著貨幣政策應該更加寬松，與此同時，由于實際利率開始轉正，中國也因此存在著較為明顯的降息空間，綜合實體經濟的表現(xiàn)，我們預期央行將很快降息。“中國的貨幣政策面臨著明顯轉向的可能性。”
　　有經濟學者對記者表示：“在世界經濟形勢沒出現(xiàn)明顯好轉的時候，政府不應盲目搞緊縮政策。國際金融危機爆發(fā)以來，世界各國的宏觀調控政策都是以保增長為主，中國也不應該例外。”這已經不是第一次有人提出類似觀點了，本月初市場曾一度傳言央行將下調基準利率。
　　聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩則認為，目前資金面偏緊的態(tài)勢并非政策層所希望看到，一方面通脹仍然在較低位置，短期風險不大；一方面整體企業(yè)債務鏈偏緊，經濟增速偏低迷，資金面若偏緊有可能增加經濟運行風險。“從歷史上來看，央行對短期外匯占款的對沖均是比較成功的，我們認為央行有充足的工具對資金面進行補充，并且央行有可能短期內實行降準這種一次性到位的做法。”
　　不過此類觀點并未獲得廣泛認可。美銀美林大中華區(qū)首席經濟學家陸挺表示，即便CPI增幅回落為貨幣政策調整提供了空間，但央行啟動降息、降準的可能性并不大。除非調整幅度很大，否則降息、降準對經濟的拉動十分有限。另外，近年央行已經采取了增加利率浮動區(qū)間等方式，為利率市場化做準備，銀行自身調節(jié)能力已有所加強。近期銀行間市場利率的大幅上漲，可能是央行重點關注的現(xiàn)象。對銀行間市場，央行有著絕對的主導權，預計近期會采取更積極、更主動的方式調節(jié)銀行間市場的利率。預計此輪過后，7天回購年化利率或可重回3.5%的水平。
　　國資委研究中心研究員胡遲也表示，從調控政策走勢看，雖然經濟增長從數(shù)量上看呈現(xiàn)乏力，但基本是還在正常、可控的范圍內?，F(xiàn)階段我國經濟增長的潛在增長率已經有所下降，同時經濟處于調整結構、轉型升級階段，需要給市場運行、經濟調整騰出時間，所以沒有必要像以前那樣刺激經濟、推高增長率。中央多次表態(tài)稱，應當容忍與以前相比的較低增長率。因此，宏觀政策仍應當保持穩(wěn)健，近期預計不會采取降息之類的措施。

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