老司机在线精品播放观看_欧洲黑人巨大视频在线观看_少妇的滋味完整版_妺妺的下面好湿好紧闺蜜

　　雖取得控制權(quán)但難利好后市
　　其實(shí)，上市后保住控制權(quán)或許才是贛州稀土最終選擇威華股份，并不惜大手筆低估資產(chǎn)讓對(duì)方受惠的真正原因。前述國(guó)內(nèi)某有色金屬有限公司人士說(shuō)，如果選擇央企或地方國(guó)企上市的話，贛州稀土不可能掌握絕對(duì)的控制權(quán)，但借殼威華股份這樣的民企上市，取得控制權(quán)應(yīng)該輕而易舉。
　　查看昌九生化的股權(quán)結(jié)構(gòu)不難發(fā)現(xiàn)，這是一家國(guó)有單一控制企業(yè)。其中，江西省石化國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總公司持股比例達(dá)53.05%，九江市政府持股24.75%，江西省投資公司持股21.56%，江西省工業(yè)投資公司持股0.63%。
　　而另一方面，《重組草案》也同時(shí)證明了上述觀點(diǎn)。根據(jù)《重組草案》，借殼后威華股份原實(shí)際控制人李建華及其一致行動(dòng)人李曉奇的持股比例將由48.66%稀釋至12.14%，而贛州稀土持股比例為75.05%，擁有絕對(duì)控股權(quán)。
　　可是，用這樣的方式取得控制權(quán)并不意味著對(duì)贛州稀土的后市利好。北京律協(xié)公司法秘書(shū)長(zhǎng)、并購(gòu)控制權(quán)專家閆擁軍律師表示，像贛州稀土這樣的國(guó)企，政府作為所謂的“國(guó)家股”股東其實(shí)一種典型的“不完全”股東。完全意義上的股東必須既是出資人又是經(jīng)濟(jì)人，并一定是對(duì)自己的投資以及由此形成的各種經(jīng)濟(jì)利益十分在乎。但就目前我國(guó)國(guó)企大股東的情況而言，很難能夠做到這一點(diǎn)。
　　另外，國(guó)企上市公司控制權(quán)掌握在政府手中，客觀上排擠了那些處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的投入者擁有相應(yīng)控制權(quán)的必然性。閆擁軍說(shuō)，比如公司的債權(quán)人、公司的技術(shù)和管理骨干、技術(shù)工人等，他們的投入相對(duì)于中小投資而言處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，中小投資者可以通過(guò)多元投資分散其風(fēng)險(xiǎn)，而他們由于技術(shù)和知識(shí)的專用性被套牢，債權(quán)人只有在公司破產(chǎn)時(shí)才有一定的控制權(quán)。相對(duì)于大股東而言，盡管大股東也處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，但大股東因握有控制權(quán)而得到一定補(bǔ)償。因此，這些投入處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的人在公司中處于最不利地位。風(fēng)險(xiǎn)與控制權(quán)配置的嚴(yán)重錯(cuò)位，難以起到激勵(lì)他們的目的，而這些人恰恰又是公司運(yùn)作的關(guān)鍵群體，他們的積極性發(fā)揮的如何，將直接影響到公司的整體效率，乃至其生存周期的長(zhǎng)短。

[1] [2]