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　　招金集團(tuán)董事長(zhǎng)路東尚日前在“2013第八屆中國(guó)黃金與貴金屬峰會(huì)”上發(fā)表了名為《市場(chǎng)變局下的思考與應(yīng)對(duì)》的主題演講。針對(duì)目前金價(jià)持續(xù)走低，黃金企業(yè)如何應(yīng)對(duì)面臨的挑戰(zhàn)，提出了在行業(yè)內(nèi)具有指導(dǎo)意義的市場(chǎng)見(jiàn)解與應(yīng)對(duì)策略。
　　2013年4月的大跌，終結(jié)了13年的黃金牛市。在這場(chǎng)市場(chǎng)變局中，究竟是什么力量主導(dǎo)了市場(chǎng)沉浮？決定黃金市場(chǎng)的有地緣政治、局部戰(zhàn)爭(zhēng)等多種因素，但是這一輪金價(jià)下跌的推手，主要是4種力量發(fā)揮了主導(dǎo)作用。一是投資需求——當(dāng)危機(jī)來(lái)臨時(shí)，市場(chǎng)演繹了一場(chǎng)黃金對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的救贖。當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)日益明朗，風(fēng)暴消退，金價(jià)自然就會(huì)回歸。同時(shí)，前期市場(chǎng)的超買，必然引起市場(chǎng)報(bào)復(fù)性的下跌。二是資本力量——逐利是資本的天性，當(dāng)黃金收益率低于美元產(chǎn)品后，資本的撤離理所當(dāng)然。在期貨交易市場(chǎng)上，杠桿效應(yīng)更是讓這一輪大跌哀鴻遍野、觸目驚心。集中做空的資本卻是大賺特賺。資本的貪婪，不是第一次，也將不是最后一次，讓市場(chǎng)記憶。三是各國(guó)央行——持有還是拋售黃金，將成為黃金市場(chǎng)的最后一根稻草。塞浦路斯拋售黃金的傳言，成為2013年黃金市場(chǎng)噩夢(mèng)的開始。幸運(yùn)的是，各國(guó)央行沒(méi)有跟風(fēng)而動(dòng)。否則，目前的黃金市場(chǎng)將更加慘烈。四是市場(chǎng)周期規(guī)律——這個(gè)世界沒(méi)有只跌不漲或者是只漲不跌的市場(chǎng)。放眼10年黃金牛市，在布雷頓森林體系解體后，持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)前所未有。這次大跌，有市場(chǎng)自我調(diào)整的內(nèi)在需要。
　　大跌之后，黃金市場(chǎng)要到何處去？黃金價(jià)格的底部在哪里？黃金市場(chǎng)是繼續(xù)走熊，還是有觸底反彈的可能？個(gè)人認(rèn)為，金價(jià)近期不會(huì)繼續(xù)深挫和大幅度走低。在目前超跌的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)有筑底反彈的沖動(dòng)。全球貨幣超發(fā)，流動(dòng)性過(guò)剩，超強(qiáng)度發(fā)行債務(wù)，必然引發(fā)通脹。在強(qiáng)烈的通脹預(yù)期下，將增強(qiáng)而不是削弱黃金的避險(xiǎn)功能，體現(xiàn)黃金的價(jià)值所在。這次危機(jī)中，未見(jiàn)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體拋售黃金。另外，成本是一個(gè)重要設(shè)定前提。2013年全球黃金平均生產(chǎn)成本為每盎司1250美元左右。由于黃金受成本的剛性影響，金價(jià)下跌到1200美元以下的概率較低。黃金的牛市已經(jīng)終結(jié)，將進(jìn)入一個(gè)震蕩加劇、波動(dòng)更加劇烈的新周期。黃金市場(chǎng)后市價(jià)格走勢(shì)，金價(jià)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)將徹底終結(jié)，金價(jià)進(jìn)入下行通道的壓力在不斷加大。未來(lái)黃金價(jià)格可能會(huì)在1000美元/盎司~1400美元/盎司上下震蕩。
　　在目前的市場(chǎng)困局下，黃金企業(yè)該如何應(yīng)對(duì)？黃金企業(yè)特別是大的黃金集團(tuán)，一要“瘦身健體”。所謂的“瘦身”，就是提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低資本投入，處理低效、虧損資產(chǎn)，強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更好地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，掌握更好的現(xiàn)金流。所謂的“健體”，就是提高資源質(zhì)量。首先是企業(yè)要加大探礦工程投入，找好礦、富礦，其次是加強(qiáng)礦區(qū)找礦，不斷進(jìn)行儲(chǔ)量升級(jí)，再是根據(jù)金價(jià)、成本、目標(biāo)利潤(rùn)的變化，調(diào)整邊界品位，實(shí)施動(dòng)態(tài)管理。二要節(jié)資降耗，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。要轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，由傳統(tǒng)的粗放型管理向現(xiàn)代的精細(xì)化管理轉(zhuǎn)變，由外延式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)涵式發(fā)展。圍繞管理創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新，依靠管理和科技，降低生產(chǎn)成本。要大力實(shí)施基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的流程創(chuàng)新，優(yōu)化供應(yīng)鏈，培育經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力，打造低成本發(fā)展優(yōu)勢(shì)。其三，要強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制，優(yōu)化內(nèi)部運(yùn)營(yíng)。黃金礦山企業(yè)要堅(jiān)持生產(chǎn)與銷售同步的原則，切實(shí)做到不賭行情，不賭價(jià)格。冶煉企業(yè)對(duì)買斷的原料應(yīng)當(dāng)加大實(shí)施套保管理。不搞投機(jī)行為，嚴(yán)格控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。黃金深加工企業(yè)要關(guān)閉庫(kù)存敞口，封閉風(fēng)險(xiǎn)通道，盡最大努力去庫(kù)存。第四，捕捉商機(jī)，抄底“獵物”。近期，資本市場(chǎng)上一些黃金類上市公司的股票跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于黃金價(jià)格的跌幅，有的甚至被“腰斬”，跌幅超過(guò)50%。國(guó)內(nèi)黃金公司可以篩選國(guó)外優(yōu)質(zhì)上市黃金公司，進(jìn)行適度股權(quán)投資。這也是中國(guó)黃金企業(yè)走向海外的一個(gè)比較好的方式和機(jī)遇。
　　招金集團(tuán)作為業(yè)內(nèi)大型黃金礦業(yè)集團(tuán)，此次金價(jià)大跌也同樣受到了很大的沖擊。黃金作為戰(zhàn)略物資，事關(guān)國(guó)家金融安全，為推動(dòng)中國(guó)黃金工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，國(guó)家在政策層面上應(yīng)給予黃金企業(yè)相關(guān)扶持：一是國(guó)家應(yīng)該對(duì)資源補(bǔ)償費(fèi)給予免征，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)。二是加大對(duì)資源綜合回收示范基地的資金扶持力度，鼓勵(lì)企業(yè)在難選冶資源領(lǐng)域的科技攻關(guān)，提高中西部黃金資源的開發(fā)利用水平。