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　　**錫的漲勢(shì)將暫停？**
　　這可能提供一些準(zhǔn)備出口的錫的數(shù)量方面的線索，因?yàn)楸驹缕?ICDX的交易量也沒(méi)有激增。截至7月17日，各類合約總成交量為2,410噸，與前兩個(gè)月的成交量基本一致。
　　另外一個(gè)暗示錫庫(kù)存累積的線索，被南非標(biāo)準(zhǔn)銀行駐倫敦的分析師Leon Westgate捕捉到。他指出，印尼最大錫生產(chǎn)商PT Timah公布截至6月底的庫(kù)存為4,473噸，而上年同期為1,297噸。
　　今年迄今錫價(jià)格表現(xiàn)非常低迷，如果錫的庫(kù)存累積，對(duì)于印尼政府和許多看漲的市場(chǎng)人士來(lái)說(shuō)這個(gè)是問(wèn)題。
　　如果“最低限價(jià)”刺激了太多生產(chǎn)，政府的大宗商品價(jià)格支撐計(jì)劃可能成為一把雙刃劍。對(duì)于印尼和錫市場(chǎng)而言，“最低限價(jià)”實(shí)際上就是出口價(jià)格，因此可以合理想見(jiàn)的是，問(wèn)題都會(huì)通過(guò)庫(kù)存增加表現(xiàn)出來(lái)，這似乎也是現(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)的情況。
　　對(duì)于整體市場(chǎng)而言，這樣規(guī)模的庫(kù)存累積意味著未來(lái)價(jià)格將走弱。
　　畢竟，如果以LME庫(kù)存為參照的話，市場(chǎng)并不需要這么多額外的錫。今年2月LME庫(kù)存觸底反彈，在印尼出口“激增”并打擊實(shí)貨市場(chǎng)前，在5月初時(shí)已經(jīng)恢復(fù)至年初水平并穩(wěn)定下來(lái)。
　　一種公認(rèn)的看法是，LME庫(kù)存累積，反映出隱性庫(kù)存的活動(dòng)，這很可能與中國(guó)有關(guān)。而中國(guó)的官方貿(mào)易數(shù)據(jù)則反映出另一種情況，但這絕不會(huì)是第一次錫逃過(guò)海關(guān)的監(jiān)管溜出境外。
　　此外，過(guò)去幾天錫價(jià)差已經(jīng)大幅降低。截至周三收盤，現(xiàn)貨錫與三個(gè)月期貨CMSN0-3報(bào)每噸61美元正價(jià)差(遠(yuǎn)期升水)，這是2013年7月以來(lái)最高，暗示近期不存在短缺。
　　這些現(xiàn)象都與ITRI認(rèn)為的短缺不符，但的確暗示錫市場(chǎng)的漲勢(shì)將被按下暫停鍵。
　　ITRI預(yù)測(cè)價(jià)格將繼續(xù)“保持在區(qū)間內(nèi)交投，一直到今年第四季”，然后在“未來(lái)三至四年急劇走高。”
　　對(duì)于相信錫價(jià)將上漲的人士，看來(lái)勢(shì)必得要有耐心才行。

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