花旗：大宗商品熊市將持續(xù)很長時間
2014年10月16日 9:19 2698次瀏覽 來源： SMM 分類： 期貨
花旗集團(Citi)報告指出，大宗商品近幾年的下跌并非長期牛市中的回調，而是一個全新的“后超級周期”時代?；ㄆ煺J為本輪大宗商品熊市是長期供求關系變化的結果，不可能突然發(fā)生轉變。
花旗分析師指出，通常情況下，當大宗商品下跌主要受情緒面或者美元升值所推動，市場比較容易反轉，甚至我們很難斷定市場的下跌屬于“熊市”。但本輪大宗商品下跌主要由供需狀況所推動，而供需因素往往較為持久，就好象龐大的集裝箱船一旦開足馬力就難以迅速掉頭一樣，花旗分析師如是稱。
花旗在報告中舉了原油、鐵礦石等大宗商品的例子。花旗認為，原油的下跌雖然有美元升值的因素，但更長期的推動因素則是美國的頁巖繁榮以及一些重要經濟體需求不振。鐵礦石的情況也類似，由于鐵礦石產商在大宗商品需求的“超級周期”中過度擴充產能，而開設新礦和建設港口需要多年時間，造成現在供給嚴重過剩。
對于銅、鋅、鎳、鋁等金屬，花旗認為情況也是一樣的，雖然供需情況各不相同，但需求都比較疲軟，只不過鋁和鎳等品種由于庫存和出口等暫時性因素造成供應偏緊，從而使得價格較為堅挺。花旗斷言：“除非全球經濟改善，這些金屬可能也會步原油和鐵礦石的后塵。”
花旗分析師指出，在大宗商品牛市時期，大宗商品基金通過吸納一些保守的養(yǎng)老基金進入，將大宗商品推到過高的價格，現在這些資金的撤出可能會將大宗商品價格推到生產成本之下?；ㄆ旆治鰩煂懙溃?ldquo;大宗商品的金融化曾經是非常積極的因素。在2015年，它可能成為一個非常消極的東西。”
責任編輯：李錚
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