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　　國(guó)內(nèi)5月銅市數(shù)據(jù)均已公布完畢。展望下半年，SMM認(rèn)為在市場(chǎng)需求維持偏弱的情況下，銅價(jià)或因供給增加而重拾下行勢(shì)頭。
　　隨著國(guó)內(nèi)多家主要煉廠的檢修完畢，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)能將放開(kāi)。據(jù)SMM調(diào)研，目前仍處或即將檢修的大型煉廠只剩兩家，涉及的精煉年產(chǎn)能約為30萬(wàn)噸，初步預(yù)計(jì)8月底前可完成檢修。盡管受煉廠檢修影響，但今年前5月仍錄得308.59萬(wàn)噸的精銅高產(chǎn)量，月均61萬(wàn)噸以上水平。
　　同時(shí)，上半年持續(xù)的大量銅精礦到港，將部分保障下半年各煉廠完成年度精銅生產(chǎn)計(jì)劃。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月銅精礦進(jìn)口量達(dá)98.43萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)39.85%；前5月進(jìn)口量達(dá)501.99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.97%。而實(shí)際上，國(guó)內(nèi)對(duì)銅精礦的需求仍會(huì)繼續(xù)增加。

　　另一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，隨著煉廠的檢修完畢復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)銅精礦零單市場(chǎng)的TC報(bào)價(jià)呈現(xiàn)小幅下降態(tài)勢(shì)。截止6月26日當(dāng)周，干凈礦TC報(bào)85－90美元/噸。這較今年春節(jié)后的報(bào)價(jià)水平，大約跌去了17%。雖然零單市場(chǎng)整體未見(jiàn)成交量出彩，但是TC報(bào)價(jià)的走低，仍能在客觀上部分反映供應(yīng)方看好需求增長(zhǎng)的方向性判斷，即在大型冶煉廠一般以“完成年度生產(chǎn)任務(wù)”作為第一要?jiǎng)?wù)的背景下，未來(lái)銅精礦的需求增長(zhǎng)將高于供給增長(zhǎng)。
　　綜合以上，SMM料國(guó)產(chǎn)精銅產(chǎn)量將在下半年增長(zhǎng)呈現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)。同時(shí)，由于精煉新產(chǎn)能的增加，或令全年國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量增加至880萬(wàn)噸，繼續(xù)保持年度兩位數(shù)增長(zhǎng)勢(shì)頭。
　　需求方面，出于宏觀經(jīng)濟(jì)上的展望，SMM仍看淡國(guó)內(nèi)銅需求增速。
　　自一季度中起，國(guó)內(nèi)各項(xiàng)刺激政策頻出，但并未在已知的二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上展現(xiàn)立竿見(jiàn)影的效果，尤其是在固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資和電網(wǎng)投資上，增速放緩的趨勢(shì)絲毫未見(jiàn)轉(zhuǎn)好跡象。

　　而從SMM線纜業(yè)開(kāi)工率調(diào)研結(jié)果看，可見(jiàn)2015年各月度開(kāi)工水平均低于此前兩年的同期數(shù)值。作為占居國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)50%的行業(yè)，線纜業(yè)的上述現(xiàn)象直接拖累實(shí)體銅需求增長(zhǎng)，盡管傳統(tǒng)的二季度消費(fèi)旺季仍相對(duì)存在。

　　此外，受制于銀行授信難及國(guó)內(nèi)流動(dòng)性偏松的現(xiàn)實(shí)，融資銅需求同樣低迷。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月精銅進(jìn)口量27.54萬(wàn)噸，環(huán)比減少16.46%，同比減少2.68%；前5月累計(jì)進(jìn)口142.36萬(wàn)噸，同比減少12.42%。