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湖北國(guó)企改革樣本 大冶有色等頻頻出讓控股權(quán)的邏輯

2015年09月18日 9:41 7345次瀏覽 來(lái)源:   分類: 重點(diǎn)新聞   作者:

  “對(duì)比其他省份,湖北國(guó)企改革的最大特點(diǎn)是不再謀求企業(yè)的控股權(quán)。”9月16日,一位關(guān)注湖北國(guó)企改革的人士對(duì)記者透露,在全國(guó)各省市的國(guó)企改革方案中,部分省份曾將“不謀求企業(yè)控股權(quán)”列入實(shí)施規(guī)劃中,但真正做到的省份較少。
  而湖北省自啟動(dòng)國(guó)企改革以來(lái),已先后將大冶有色、湖北能源兩大上市公司控股位置讓出,這兩大企業(yè)均屬于省國(guó)資委的核心上市公司資源,在湖北省的資產(chǎn)板塊中占比頗大。
  這種改革思路被湖北省內(nèi)部視為“一切有利于企業(yè)”,上述人士坦言,在傳統(tǒng)國(guó)企運(yùn)作過(guò)程中,國(guó)企一般會(huì)要求掌握控股權(quán),這是一項(xiàng)硬指標(biāo),也是為防止國(guó)有資產(chǎn)流失的重要防火墻,但此番湖北省陸續(xù)將兩大上市公司控股權(quán)出讓給央企,做法上雖然相對(duì)冒險(xiǎn),但也屬于一種創(chuàng)新的方式推進(jìn)國(guó)企改革。
  而目前,湖北省內(nèi)的國(guó)企推進(jìn)過(guò)程中,建設(shè)銀行也計(jì)劃將其持有的湖北美爾雅集團(tuán)的79.94%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,目前已在廣西聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所正式掛牌,而美爾雅集團(tuán)則是上市公司美爾雅的母公司,而湖北省境內(nèi)的券商資產(chǎn)長(zhǎng)江證券的控股權(quán)也有可能被出讓。
  不過(guò)也有一種說(shuō)法指出,湖北省這些做法“實(shí)屬無(wú)奈”,“內(nèi)部對(duì)于這些做法的底氣并不足。”另一湖北國(guó)資系統(tǒng)人士坦言,從規(guī)模上來(lái)看,湖北能源和大冶有色均屬于湖北省重要國(guó)有資產(chǎn),但事實(shí)上,自2008年以來(lái),企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益已逐步下降,比如湖北能源背負(fù)了約80億元的債務(wù),而大冶有色也遭遇有色行業(yè)的低迷,同時(shí)還背負(fù)著龐雜的人員和歷史包袱,“將這些包袱拋給央企,既能緩解企業(yè)的業(yè)績(jī)壓力,還能在國(guó)企改革中探索一條更契合實(shí)際的路來(lái)。”
  多次讓出控股權(quán)
  湖北新一輪的國(guó)企改革始于2014年5月,當(dāng)時(shí),湖北省委、省政府下發(fā)了《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的意見(jiàn)》,其中明確,湖北省國(guó)企改革在后續(xù)的實(shí)施過(guò)程中,“對(duì)公共服務(wù)類企業(yè),保持國(guó)有資本控股地位;對(duì)其他企業(yè),可靈活掌握國(guó)有股比例,根據(jù)需要適時(shí)進(jìn)退,不要求國(guó)有控股,有的甚至可以全部退出。”
  對(duì)于公共服務(wù)類企業(yè)的定義,在上述意見(jiàn)正式發(fā)布前的一場(chǎng)內(nèi)部會(huì)議上,湖北省國(guó)資委主任文振富的解釋是,一些與民生息息相關(guān)領(lǐng)域,將繼續(xù)保持控股權(quán)。
  這種規(guī)劃的執(zhí)行路徑中,湖北省率先讓渡大冶有色控股權(quán)。今年3月,大冶有色發(fā)布公告稱,2015年3月9日,湖北省國(guó)資委已與中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“CNMC”)簽訂增資擴(kuò)股協(xié)議,根據(jù)協(xié)議內(nèi)容,CNMC向母公司注入人民幣20億元,湖北省國(guó)資委以7億元現(xiàn)金和資產(chǎn)對(duì)母公司進(jìn)行增資,這一步驟完成后,CNMC于母公司的持股比例將增至超過(guò)50%,而湖北省國(guó)資委的持股比例被稀釋。
  幾乎是大冶有色謀劃增資擴(kuò)股的同時(shí),停牌4個(gè)月的湖北能源也發(fā)布公告稱,湖北省國(guó)資委已與三峽集團(tuán)簽訂深化合作協(xié)議,三峽集團(tuán)將對(duì)湖北能源增資50億元,增資完成后,三峽集團(tuán)將成為湖北能源控股股東。這一增資計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的前提是:待三峽集團(tuán)、陜煤集團(tuán)和湖北能源完成兩個(gè)煤炭相關(guān)項(xiàng)目組建后,才正式啟動(dòng)增資計(jì)劃。目前這一計(jì)劃已逐步落實(shí),湖北能源大股東易主的相關(guān)手續(xù)尚在辦理中。
  而大股東為青島海爾的湖北境內(nèi)唯一一家券商企業(yè)長(zhǎng)江證券,其實(shí)際業(yè)務(wù)中,湖北國(guó)資委仍然擔(dān)綱主導(dǎo)地位,但日前,三峽集團(tuán)斥資20億元左右,通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持的方式舉牌長(zhǎng)江證券,也就是說(shuō),后期這部分主導(dǎo)權(quán)可能再度被讓給三峽集團(tuán)。
  出讓股權(quán)或?qū)?ldquo;無(wú)奈”?
  事實(shí)上,出售控股權(quán)在湖北省境內(nèi)來(lái)說(shuō)也并非首次。
  此前,曾隸屬于湖北省黃石市國(guó)資委美爾雅集團(tuán)的控股權(quán)也被多次轉(zhuǎn)讓,成為湖北省境內(nèi)第一家明確轉(zhuǎn)讓控股權(quán)的企業(yè)。而經(jīng)過(guò)多次股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整后,建設(shè)銀行通過(guò)持有美爾雅集團(tuán)79.94%股權(quán),間接控制上市公司美爾雅股份,這部分股權(quán)現(xiàn)由建設(shè)銀行湖北省分行代為管理。
  “控股權(quán)的出讓,給湖北省的國(guó)企改革帶來(lái)了一些參考價(jià)值。”上述人士指出,美爾雅集團(tuán)控股權(quán)調(diào)整后,公司加重了對(duì)金融期貨業(yè)務(wù)的拓展力度,一度成為美爾雅業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)主力,而這一業(yè)務(wù)近期還被列為《武漢城市圈科技金融改革創(chuàng)新專項(xiàng)方案》中,將被重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)之一。
  不過(guò)目前,建設(shè)銀行計(jì)劃繼續(xù)出讓這部分股權(quán),美爾雅股份公告稱,建設(shè)銀行出售其所持有的美爾雅集團(tuán)全部股權(quán),目前,已在廣西聯(lián)合產(chǎn)業(yè)交易所公開掛牌出讓。其實(shí),早在2011年建設(shè)銀行就計(jì)劃將這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓,但最終未能實(shí)施。“此次建行再度出讓,或許已有接盤意向方。”
  美爾雅董事長(zhǎng)楊聞孫此前也曾對(duì)外表示,此前因?yàn)楣蓹?quán)與法人治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題,公司曾錯(cuò)失過(guò)多次發(fā)展機(jī)遇,公司已計(jì)劃將快速解決這一問(wèn)題。
  值得關(guān)注的是,湖北省輪番出讓控股權(quán)的企業(yè)均屬于湖北省境內(nèi)的重要國(guó)有企業(yè),其資產(chǎn)規(guī)模在湖北省內(nèi)國(guó)有企業(yè)中占比較大。上述人士透露,讓市場(chǎng)意外的是,其中的湖北能源承接湖北省內(nèi)能源供應(yīng)的“任務(wù)”,屬于重要的公共服務(wù)資源,其控股權(quán)被讓渡出去,并不符合湖北省最初制定的國(guó)企改革指導(dǎo)意見(jiàn)。
  “不過(guò),這種考慮也并非不好理解。當(dāng)下的湖北能源并非一個(gè)十分優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn),”上述人士分析,湖北能源負(fù)債率高企,且今年預(yù)估達(dá)到80億元左右的債務(wù)壓頂,企業(yè)運(yùn)營(yíng)本身具有一定風(fēng)險(xiǎn),在負(fù)債攀升的壓力下,企業(yè)進(jìn)行包括風(fēng)電、核電等新能源領(lǐng)域拓展的能力也大幅減弱,引入央企后,反之能借助央企的實(shí)力來(lái)“解圍”。
  不過(guò),對(duì)于接盤方三峽集團(tuán)來(lái)說(shuō),通過(guò)大量輸血盤活一家上市公司的成本頗高,或許是出于類似“補(bǔ)償”的考慮,湖北省再度將長(zhǎng)江證券的控股權(quán)讓渡,對(duì)三峽集團(tuán)來(lái)說(shuō)吸引力就極大。
  在上述人士看來(lái),湖北省內(nèi)部尚不清楚這類做法是否合適,其解釋,多個(gè)核心上市資源控股權(quán)被讓渡,湖北省能繼續(xù)享受股權(quán)收益,但話語(yǔ)權(quán)喪失,這部分資產(chǎn)的控制能力減弱,后續(xù)湖北如何主導(dǎo)這些產(chǎn)業(yè),特別是政策上的配合,將面臨新課題。

責(zé)任編輯:彭薇

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