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　　在澳洲這個礦產大國，礦股無疑是能吸引投資者的一個主要投資選項。從全球第一大礦業(yè)集團BHP BILLITON，到MARKET CAP幾百萬澳幣的迷你小礦股，都被不少交易者視為通往財務自由的道路之一。但不管澳洲法制如何健全，上市礦股中龍蛇混雜，良莠不齊的現(xiàn)象仍讓不少投資者在投資過程中忐忑不安。其實在投資礦股的過程中，雖然能保證賺大錢的策略存在的可能性很渺茫，但能避免出現(xiàn)十指燒焦的一些基本觀察和篩選礦股的方法還是有的。以下是集合我們這幾年總結的礦股經驗，和大家分享一下：
　　【小心HEADLINES】不少礦股，特別是EXPLORATION COMPANIES喜歡把一些讓人驚喜的探測結果放在HEADLINE里來吸引投資者的眼球，比如“Significant RC Drilling Results: Au300g/t@12m”。有的交易者一看到這些ANNOUNCEMENT里的這類標題，就想也不想地已高開的市場價殺入，到頭來收市或者第二天就出現(xiàn)股價高開后大幅下滑的現(xiàn)象，導致短期內嚴重的損失,還百思不得其解。其實如果這個交易者能仔細閱讀DRILLING RESULTS DETAILS，也許就能發(fā)現(xiàn)，這個探測到的“高純度”礦脈其實并不連續(xù)，而且礦脈存在的深度也是可能把HIGHGRADE的經濟價值嚴重削弱的，因為UNDER GROUND MINING所需要的COSTS有可能是OPEN——PIT的幾倍。
　　【不要輕易被SAMPLING和SURVEY RESULTS誘導】雖然JORC的規(guī)則規(guī)定了如何定義RESOURCES，但是卻沒有對PRELIMINARY SAMPLING和SURVEY的結果詮釋作任何約束。這造成了不少GREENFIELD小礦股利用這個空子，例如篩選高純度的礦石樣品來重點報導，過分夸大SURVEY勘查結果的“利好”面，有的還結合引用附近歷史大礦的JORC RESULTS和開采礦石數量來對投資者和交易者進行誤導。
　　【遠離沒有技術人才的管理層】成功的礦股不一定必須有個礦相關專才的MD/CEO，SUITS－就是我們所說的金融或者法律管理人才也同樣可以領導一個礦業(yè)公司走向成功。但是如果整個BOARD沒有一個礦專業(yè)人士，那么投資者就得小心了，特別是在礦股火熱的那些年，出現(xiàn)不少這種全由非專業(yè)人士組成的管理層領導的礦股，其中相當一部分是跟風進來賺快錢的，這類型的礦股很難禁受住時間的考驗。
　　【注重礦運行中的可持續(xù)性發(fā)展因素，小心高運營成本的礦股】有的礦股為了討好投資者，達到季度生產目標，不惜成本，短期內加班加點增大產量。在產量增大的同期，造成生產成本大幅拉升，大量蒸發(fā)現(xiàn)金儲備。金屬現(xiàn)貨價或者澳幣對美元兌換價如果突然來個調整，這類型的公司很容易就會出現(xiàn)現(xiàn)金流問題，甚至會陷入債務危機，有破產清盤的危險。
　　【避免沒有基本設施（UTILITIES）的礦】任何礦的順利營運離不開基本的許多基本的設施和供應。電，水，燃料，公路，鐵路，和港口等重要因素，關系到前期資本投入或者日常運營成本是否會過于龐大，直接或間接決定礦開發(fā)的可行性。打個比方，如果附近沒有電網，則意味著可能需要建電站或者用柴油發(fā)電機來給采礦和礦處理工序提供能源，前者資本投入巨大而后者則運營成本高昂。離港口近的礦，可以考慮利用公路來做運輸；而離港口遠的礦，則要考慮建造成本相對十分高昂的鐵路和液固混合物管道（SLURRY PIPELINES），當然如果能已較便宜的價格和其它公司共享現(xiàn)有的運輸鐵路也是個能大幅節(jié)約成本的好辦法。
　　【近水樓臺，未必先得月】NEAROLOGY可以說是為礦股特別量身定做的一個詞匯，簡略意思就是，當一個新的礦脈被發(fā)現(xiàn)，除了和此礦區(qū)有直接利益的公司股票會大幅上漲之外，擁有附近地區(qū)勘探權和開礦權的礦業(yè)公司頓時也“雞犬升天，身價暴漲”。不少交易者就是因盲目跟風，墮入NEAROLOGY的陷阱。通常被NEAROLOGY捧起來的礦股，所擁有的都是未經證實有礦存在或者未經證實有經濟效益的所謂“潛力礦”，虛火一過，未能在短期內發(fā)現(xiàn)礦脈的連續(xù)性時，熱錢迅速撤離的可能性相當之高。所以除非有充分的理由和準備，最好別因NEAROLOGY的原因來投機這類股。
　　【留意礦股的年報質量】這里說的質量不是指年報內容的好壞，而是“可看可摸”的印刷，紙張和裝訂的質量。通過這些印刷品，我們可以對公司的日常開支方式做“管中窺豹”。
　　當然每間礦業(yè)公司都有自己的MARKETING STRATEGIES，有的公司比較高調，較擅長調動市場的積極性，當然營銷開支也會偏大；而有的公司比較低調，能盡量減少開支，為股票投資者節(jié)省資金，細水常流型。不管哪種類型的公司都有成功的典范和失敗的例子，所以不能以此決定此公司是否值得長期投資的依據。
　　不過，有一點特別得注意的是，公司的年報質量是否保持一致（CONSISTENCY）。如果去年的年報可比精裝LV BROCHURE，而今年的卻和免費報紙相似，那么從某個側面來看，很可能公司的財務狀況出現(xiàn)了問題，繼續(xù)留守(HOLD)的風險可能會增大。