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　　趨勢　信用貨幣無底線或推升金價
　　短期金價走勢撲朔迷離，長期看更是如此：目前金價是否存在泡沫？黃金是否可避險抗通脹？后市主導(dǎo)其價格的將是商品屬性還是金融屬性？
　　一種觀點(diǎn)認(rèn)為，此次黃金雖絕對跌幅較大，但相對跌幅其實(shí)并不非?？鋸垼胁荒苡纱伺卸ń饍r已存泡沫或?qū)⒉饺肼芡?。就如同股票等任何一個投資品種一樣，只要有大量投機(jī)資金的存在，那么市場就會出現(xiàn)過熱的泡沫階段，以及過冷的價值洼地階段。近兩年內(nèi)金價最大漲幅曾逼近50%，短期的回調(diào)需求必然顯現(xiàn)。
　　但回顧歷史可發(fā)現(xiàn)，從2001年開始的此輪黃金牛市先后出現(xiàn)過3次大的回調(diào)。第一次發(fā)生在2006年，國際金價從高點(diǎn)730美元回落到542美元，回落大約26%；第二次發(fā)生在2008年金融風(fēng)暴時期，黃金向下回調(diào)了34%。而本次黃金市場最大回調(diào)也僅在17%左右。世界黃金協(xié)會認(rèn)為，目前金價的下跌只是持續(xù)上漲過程中一次幅度較深的調(diào)整而已，自2001年開始的長期上行趨勢仍未受到破壞。
　　不僅如此，有專家指出，階段性市場投機(jī)操作的漩渦早已在黃金市場圈出一塊價值洼地，伴隨全球信用貨幣泛濫水位不斷升高，黃金的價值洼地特征將越發(fā)明顯。國際貨幣體系存在天然缺陷導(dǎo)致黃金長期走牛的趨勢不會改變。
　　在宋鴻兵看來，貴金屬的問題其實(shí)是貨幣體系的問題。只要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)依然不鞏固，那么接下來繼續(xù)印鈔可能就是唯一選擇。而未來20至30年內(nèi)，美元下沉是必然結(jié)果，迫于美元貶值的壓力，各國政府紛紛追加超發(fā)貨幣又會推升全球性通脹。
　　而黃金自古就是所有商品中流動性最好的。宋鴻兵認(rèn)為，在金融危機(jī)和貨幣戰(zhàn)爭環(huán)境下，投資金銀最重要的原因不是可依靠波動賺取差價或?qū)雇洠且蛸F金屬是最有能力對沖全球貨幣體制重大缺陷風(fēng)險的投資品。
　　邁克爾·海瑟也認(rèn)為，這波下跌是暫時的，中長期看其價格還將上行，黃金對沖通脹的功能不會變，如果對紙幣體系存在疑慮的話，購買黃金有避險的作用。萬博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長滕泰也認(rèn)為，長期來看，國際信用體系將持續(xù)動蕩，以歐元和美元為代表的國際信用貨幣難逃貶值命運(yùn)，作為其對立面的黃金價格必定上漲。
　　不僅如此，滕泰認(rèn)為，看多黃金的一個基本的道理，不在于黃金的商品價值，而在于其金融意義。“如果把黃金當(dāng)成一種商品的話，可以認(rèn)為存在泡沫。但是如果你把它當(dāng)成一種貨幣來看，因?yàn)槿澜鐜装賯€國家的財富，都沒有辦法用一個普遍的貨幣來衡量，黃金作為一個價值載體的話，長期依然看好。”

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