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隨著歐盟碳邊境調(diào)整機(jī)制（CBAM）的實(shí)施和國內(nèi)碳市場建設(shè)的深化，電解鋁行業(yè)正面臨一定的轉(zhuǎn)型壓力。2026年，CBAM的實(shí)施將使歐洲地區(qū)鋁的碳排放成本增加20美金~50美金。2027年，國內(nèi)實(shí)施有償配額制度，標(biāo)志著電解鋁行業(yè)正式邁入“碳成本時(shí)代”，成為行業(yè)格局重塑的“分水嶺”。在此背景下，水電鋁企業(yè)憑借低碳排放優(yōu)勢將獲得結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇，火電鋁企業(yè)則因碳排放成本壓力，面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

歐盟CBAM的階梯式實(shí)施

CBAM（Carbon Border Adjustment Mechanism，碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制）是歐盟為應(yīng)對“碳泄漏”而設(shè)立的一項(xiàng)政策，旨在通過對進(jìn)口產(chǎn)品征收碳排放費(fèi)用，確保其與歐盟本土產(chǎn)品在碳成本上的公平競爭，未來實(shí)施將影響我國鋁材出口企業(yè)成本。從CBAM的實(shí)施路徑來看，海外碳市場建設(shè)分為過渡期、初始征稅及完全實(shí)施3個(gè)階段。2026年—2033年，初始征稅期僅對直接排放征稅，也就是自備電和加工環(huán)節(jié)征收碳稅，2034年以后100%直接征稅。

海外電解鋁行業(yè)的直接碳排放主要來自陽極消耗和陽極效應(yīng)，其中，陽極消耗是核心來源。根據(jù)2024年國際鋁業(yè)協(xié)會（IAI）及各國鋁冶煉企業(yè)的MRV（監(jiān)測、報(bào)告、核查）數(shù)據(jù)顯示，鋁電解工序平均直接排放約為1.57噸CO2e/噸鋁（其中，陽極消耗碳排放約1.42噸CO2e/噸鋁，陽極效應(yīng)約0.15噸CO2e/噸鋁）。歐盟委員會根據(jù)《CBAM實(shí)施條例》設(shè)定，2026年電解鋁行業(yè)的基準(zhǔn)排放強(qiáng)度為1.55噸CO2e/噸鋁。

海外方面，不同區(qū)域直接碳排放差異較大，其中，綠電地區(qū)如挪威、加拿大、冰島等依賴水電、風(fēng)電的國家，因電力間接排放極低，直接碳排放主要來自陽極消耗，約為1.2~1.5噸CO2e/噸鋁；而火電地區(qū)，如東南亞（如越南、印尼）、中東（如沙特）等部分依賴煤電的國家，直接排放略高，約為1.6~1.8噸CO2e/噸鋁，因陽極質(zhì)量參差不齊，消耗強(qiáng)度略高。

以歐洲高碳排放鋁廠為例，直接排放約2噸CO2e/噸鋁，歐盟碳價(jià)90歐元/噸，2026年免費(fèi)額度97.5%，碳稅=（2-1.55×97.5%）×90≈44歐元/噸鋁（約合美金50美金/噸）。2026年，歐洲地區(qū)CBAM的實(shí)施可能導(dǎo)致鋁成本增加20美金~50美金，隨著歐盟碳價(jià)上漲，火電鋁對比綠電鋁成本差距進(jìn)一步擴(kuò)大。

國內(nèi)碳市場

建設(shè)3個(gè)階段實(shí)施路徑

國內(nèi)碳市場建設(shè)遵循“試點(diǎn)先行、逐步擴(kuò)圍、機(jī)制完善”的邏輯，分為啟動實(shí)施（2024—2026年）、深化完善（2027年起）、全面成熟（2030年前）3個(gè)階段，核心目標(biāo)是構(gòu)建“總量控制+配額管理+市場交易”的碳定價(jià)體系，推動高耗能行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

2026年，我國碳市場配額全部免費(fèi)。2027—2029年，碳市場建設(shè)采用基準(zhǔn)法并設(shè)置5%~10%的有償配額，電解鋁行業(yè)影響是出現(xiàn)34萬~120萬噸/年的行業(yè)缺口，碳成本從隱性轉(zhuǎn)為顯性。2030年后，電解鋁行業(yè)碳排放免費(fèi)配額比例逐年下降，如果碳價(jià)達(dá)100元~150元/噸，噸鋁則成本增加200元~2000元。

國內(nèi)外碳排放

核算體系的差異對標(biāo)

國內(nèi)碳市場規(guī)則與歐盟CBAM在碳排放核算體系上的差異，集中在核算邊界、排放源覆蓋、氣體種類、數(shù)據(jù)質(zhì)量、電力排放因子、碳價(jià)抵扣及合規(guī)要求七大維度，直接影響了企業(yè)碳成本的計(jì)算邏輯與市場競爭力。

兩者的差異本質(zhì)可能是“發(fā)展階段”與“政策導(dǎo)向”的差異。國內(nèi)處于“工業(yè)化后期”，需平衡“經(jīng)濟(jì)增長”與“碳減排”，因此，規(guī)則更側(cè)重“核心工藝”的氣體核算，旨在推動企業(yè)減排并降低國內(nèi)碳排放；而歐盟規(guī)則更側(cè)重“全生命周期”的氣體核算，旨在平衡“境內(nèi)與境外的碳成本”，防止碳泄漏。國內(nèi)及海外不同碳排市場的建設(shè)對電解鋁行業(yè)未來成本有著顯著影響，鋁材出口企業(yè)面臨更加復(fù)雜碳稅局面。

碳排成本核算差異

對出口企業(yè)的影響

2026年，歐洲CBAM（碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制）僅對直接碳排放征收，其征收成本公式為：CBAM成本=（電解鋁直接噸鋁碳排放量-歐盟免費(fèi)配額×（歐盟碳市場價(jià)格-中國碳市場價(jià)格）×匯率。

其中，電解鋁的碳排放分為直接排放和間接排放。直接排放主要來自生產(chǎn)過程中的燃料燃燒（如電解槽加熱用天然氣、煤炭）和工藝過程（如陽極炭塊氧化排放的CO2）。根據(jù)《中國電解鋁行業(yè)碳排放報(bào)告》，噸鋁直接排放約為1.8噸CO2，占總排放的14%。間接排放主要來自外購電力（電網(wǎng)火電或綠電）的碳排放。若使用電網(wǎng)火電，噸鋁間接排放約為11.2噸CO2（占總排放的86%）；若使用綠電（水電、風(fēng)電、光伏），間接排放可降至2噸以下（取決于綠電比例）。

歐盟免費(fèi)配額是CBAM為避免“碳泄漏”（本土企業(yè)因碳成本高而轉(zhuǎn)移產(chǎn)能）向本土企業(yè)發(fā)放的無成本碳排放額度，電解鋁行業(yè)的免費(fèi)配額基于歐盟行業(yè)平均排放強(qiáng)度計(jì)算：歐盟免費(fèi)配額（噸CO2e/噸鋁）=歐盟電解鋁行業(yè)基準(zhǔn)排放強(qiáng)度×噸鋁免費(fèi)配額比例。歐盟免費(fèi)配額將逐年遞減（2026年免費(fèi)配額97.5%，2030年50%，2034年歸零），電解鋁企業(yè)的CBAM成本將隨免費(fèi)配額減少而增加。

假設(shè)某企業(yè)生產(chǎn)1噸電解鋁，使用電網(wǎng)火電，噸鋁碳排放量13噸CO2（直接1.8噸+間接11.2噸）；歐盟碳價(jià)90歐元/噸CO2，中國碳價(jià)100元/噸CO2，匯率為7.8：1；應(yīng)稅排放量=1.8噸-1.55噸×97.5%≈0.825噸，CO2碳價(jià)差額（人民幣）=(90歐元×7.8)-100元/噸CO2≈602元/噸CO2，則CBAM成本=0.825噸×602元/噸≈496.65元/噸鋁。因此，出口企業(yè)如果使用火電鋁錠加工生產(chǎn)后出口至歐盟地區(qū)，2026年整體成本將可能增加496.65元/噸鋁。

綜上所述，歐盟碳價(jià)與中國碳價(jià)的差額越大，CBAM成本越高。若中國企業(yè)通過全國碳市場購買碳配額或使用CCER（國家核證自愿減排量）抵消碳排放，可降低中國碳價(jià)部分的成本。對于下游鋁材出口企業(yè)來說，CBAM對電解鋁的成本影響主要取決于碳排放強(qiáng)度（火電鋁＞綠電鋁）、歐盟免費(fèi)配額（逐年減少）和碳價(jià)差額（歐盟碳價(jià)＞中國碳價(jià)）。

（作者單位：永安期貨）