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我國(guó)鋁合金產(chǎn)業(yè)鏈與供需格局分析

鋁合金是以鋁為基礎(chǔ)，添加其他合金元素（如銅、鎂、鋅、硅、錳等）所形成的合金材料。鋁的密度較低，相對(duì)密度僅為2.70，約為鋼和銅的三分之一，是最輕的金屬之一。鋁合金具備優(yōu)良的導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性與抗氧化性，這使得鋁產(chǎn)品在工業(yè)領(lǐng)域及日常生活中占據(jù)著不可或缺的地位。自1956年起，世界鋁產(chǎn)量便超越了銅，始終穩(wěn)居有色金屬產(chǎn)量的首位?！?/a>

證監(jiān)會(huì)發(fā)布《期貨市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》

為落實(shí)《期貨和衍生品法》《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見》（國(guó)辦發(fā)〔2024〕47號(hào)）要求，加強(qiáng)期貨市場(chǎng)程序化交易監(jiān)管，維護(hù)期貨交易秩序和市場(chǎng)公平，證監(jiān)會(huì)全面總結(jié)期貨市場(chǎng)程序化交易監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，制定了《期貨市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》），自2025年10月9日起實(shí)施?！?/a>

更好發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 上期所優(yōu)化交割結(jié)算價(jià)計(jì)算方式

為進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，構(gòu)建更符合實(shí)體企業(yè)現(xiàn)貨貿(mào)易慣例的價(jià)格形成機(jī)制，上期所（含上期能源）積極優(yōu)化規(guī)則，擬對(duì)黃金、紙漿、天然橡膠和20號(hào)膠期貨品種的交割結(jié)算價(jià)計(jì)算方式進(jìn)行調(diào)整，由“最后5個(gè)有成交交易日的成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)”（以下簡(jiǎn)稱“5日加權(quán)平均價(jià)”）調(diào)整為“最后5個(gè)有成交交易日的結(jié)算價(jià)的算術(shù)平均值”（以下簡(jiǎn)稱“5日算術(shù)平均價(jià)”），相關(guān)品種自2508合約開始實(shí)施?！?/a>

低庫(kù)存背景下鋁價(jià)有望進(jìn)一步走強(qiáng)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日，美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間2025年6月4日凌晨00時(shí)01分起生效。自該關(guān)稅政策宣布以來(lái)，美國(guó)中西部電解鋁現(xiàn)貨升水大幅走高，LME鋁現(xiàn)貨也轉(zhuǎn)為升水狀態(tài)?！?/a>

碳酸鋰價(jià)格維持震蕩筑底走勢(shì)

5月，碳酸鋰主力合約價(jià)格延續(xù)偏弱走勢(shì)。月初，下游訂單情況不及預(yù)期，排產(chǎn)環(huán)比增幅有限，且一季度鋰資源端項(xiàng)目落地后釋放增量，碳酸鋰過(guò)剩格局延續(xù)，鋰價(jià)大幅下行；月中，中美關(guān)稅政策反復(fù)，市場(chǎng)情緒回暖，帶動(dòng)碳酸鋰價(jià)格小幅反彈。但由于碳酸鋰基本面的過(guò)剩格局并未扭轉(zhuǎn)，鋰價(jià)在短期反彈后，重回震蕩偏弱走勢(shì)?！?/a>

白銀價(jià)格持續(xù)攀升 或進(jìn)入新一輪上行周期

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日，美國(guó)白宮發(fā)表聲明稱，特朗普簽署行政令，將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%。該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間6月4日凌晨00時(shí)01分起生效。這顯示出美國(guó)有意推出針對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的新“戰(zhàn)略關(guān)稅”。盡管其他關(guān)稅政策可能會(huì)在后續(xù)新談判協(xié)議中取消，但特朗普長(zhǎng)期以來(lái)一直將“戰(zhàn)略產(chǎn)品”的美國(guó)本土生產(chǎn)與國(guó)家安全掛鉤，這無(wú)疑會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易帶來(lái)負(fù)面影響與不確定性?！?/a>

宏觀因素共振 為黃金提供核心支撐力

當(dāng)前，全球貿(mào)易局勢(shì)有緩和跡象，金價(jià)的避險(xiǎn)需求減弱，金價(jià)處于階段性調(diào)整之中，但黃金的避險(xiǎn)屬性將限制其回調(diào)的空間。美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持韌性，對(duì)白銀的工業(yè)屬性或有一定提振，短期內(nèi)金銀比價(jià)將進(jìn)一步修復(fù)。從長(zhǎng)期來(lái)看，滯脹風(fēng)險(xiǎn)、美元信用風(fēng)險(xiǎn)上升及央行購(gòu)金需求仍將為黃金提供核心支撐?！?/a>

供穩(wěn)需弱勢(shì)難改 鉛價(jià)維持震蕩偏弱走勢(shì)

5月，滬鉛主力合約價(jià)格呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑走勢(shì)。“五一”假期后，冶煉企業(yè)鉛錠庫(kù)存累積，使鉛價(jià)下行。隨著中美貿(mào)易政策改善，市場(chǎng)信心恢復(fù)，鉛價(jià)向上修復(fù)。但由于國(guó)內(nèi)鉛蓄電池市場(chǎng)需求不足、廢電瓶收購(gòu)價(jià)下調(diào)，鉛價(jià)恢復(fù)震蕩偏弱走勢(shì)。…

白銀價(jià)格重啟漲勢(shì) 金銀比修復(fù)

近期，白銀價(jià)格迎來(lái)上漲行情，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。同為貴金屬，白銀與黃金價(jià)格走勢(shì)具有較高相關(guān)性，兩者一般同漲同跌，白銀價(jià)格的波動(dòng)性往往更大。今年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)上漲，反復(fù)刷新歷史高點(diǎn)，而白銀價(jià)格的漲幅相對(duì)滯后。截至6月9日，滬金主力合約年內(nèi)漲幅達(dá)23%，滬銀主力合約年內(nèi)漲幅為18%，白銀期價(jià)漲幅落后黃金期價(jià)5個(gè)百分點(diǎn)，金銀比一度高于100?！?/a>

全天成交110.11億元 鑄造鋁合金期貨上市首日收漲

6月10日，我國(guó)期貨市場(chǎng)首個(gè)再生商品品種——鑄造鋁合金期貨及期權(quán)在上海期貨交易所掛牌交易。首批7個(gè)合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為18365元/噸，截至白天收盤，鑄造鋁合金期貨上市首日均以上漲收盤?！?/a>

印尼鎳礦商致力于2026年推出印尼本地金屬交易所

6月4日，鎳礦商集團(tuán)APNI秘書長(zhǎng)Meidy Katrin Lengkey表示，APNI已提出設(shè)立印尼金屬交易所的提議，并已獲得印尼政府批準(zhǔn)。該金屬交易市場(chǎng)，用于交易鎳及其他金屬的期貨合約，計(jì)劃于2026年上半年推出。印尼是全球最大的鎳礦生產(chǎn)國(guó)，擁有全球最大的鎳儲(chǔ)量。自2020年以來(lái)，印尼政府已禁止鎳礦出口，以吸引冶煉投資?！?/a>

LME銅庫(kù)存下降推動(dòng)近月合約溢價(jià)上升

近期，由于倫敦金屬交易所（以下簡(jiǎn)稱“LME”）注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存下降，市場(chǎng)對(duì)短期銅供應(yīng)感到擔(dān)憂，導(dǎo)致近月合約相對(duì)于遠(yuǎn)月合約出現(xiàn)溢價(jià)?！?/a>

上期所公布鑄造鋁合金期貨首批交割倉(cāng)庫(kù)

6月5日，上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“上期所”）發(fā)布三則公告，公布鑄造鋁合金期貨首批交割倉(cāng)庫(kù)、首批注冊(cè)品牌、首批指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)?！?/a>

下半年鋅市場(chǎng)將維持供應(yīng)過(guò)剩和需求疲軟格局

上半年，鋅價(jià)持續(xù)下滑，1—5月，滬鋅價(jià)格下跌12.31%，至22120元/噸；總持倉(cāng)減少5.99萬(wàn)手，至22.67萬(wàn)手。倫鋅3M合約下跌12.12%，至2629.5元/噸；總持倉(cāng)微降至21.37萬(wàn)手?！?/a>

光伏企業(yè)參與多晶硅期貨正當(dāng)時(shí)

2022年年底以來(lái)，由于多晶硅新增產(chǎn)能快速釋放，產(chǎn)業(yè)基本面轉(zhuǎn)向大幅過(guò)剩，多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格從30萬(wàn)元/噸以上的高點(diǎn)跌至當(dāng)前的3.75萬(wàn)元/噸左右，跌幅在85%以上。面對(duì)周期低谷，多晶硅產(chǎn)業(yè)開始自律限產(chǎn)，有關(guān)機(jī)構(gòu)積極作為，倡導(dǎo)“反內(nèi)卷”行動(dòng)，取得了初步成效。當(dāng)前，多晶硅全產(chǎn)業(yè)開工率在35%左右，庫(kù)存天數(shù)由2025年年初的將近5個(gè)月下降至目前的3個(gè)月左右?！?/a>

供應(yīng)緊張持續(xù) 銅價(jià)高位震蕩

5月，銅市表現(xiàn)平穩(wěn)，銅價(jià)持續(xù)在78000元/噸附近窄幅震蕩，月間雖有中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的利好提振，但銅價(jià)短暫反彈后重歸基本面。倫銅與滬銅價(jià)格走勢(shì)相似，但受庫(kù)存降低以及美元走弱提振，倫銅表現(xiàn)明顯強(qiáng)于滬銅?！?/a>

中鋁財(cái)務(wù)公司發(fā)放首筆境內(nèi)鋁行業(yè)可持續(xù)掛鉤固定資產(chǎn)銀團(tuán)貸款

近日，中鋁財(cái)務(wù)公司成功向中鋁股份青海分公司發(fā)放首筆ESG可持續(xù)掛鉤固定資產(chǎn)銀團(tuán)貸款，標(biāo)志著中鋁財(cái)務(wù)公司在綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新與可持續(xù)發(fā)展服務(wù)能力上實(shí)現(xiàn)重要突破，為實(shí)體企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型注入新動(dòng)能，為中鋁集團(tuán)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力的金融支持?！?/a>

中鎢高新參加深交所2024年度集體業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)

5月28日，深圳證券交易所以“百川匯流·并購(gòu)重組煥新機(jī)”為主題，在上市大廳組織召開深市上市公司2024年度集體業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，并通過(guò)“互動(dòng)易”云訪談平臺(tái)進(jìn)行視頻直播與圖文轉(zhuǎn)播。中鎢高新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中鎢高新”）作為深交所首單適用于并購(gòu)重組快速審核機(jī)制的公司，受邀參加此次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)并被安排為第一家發(fā)言交流的企業(yè)?！?/a>

鑄造鋁合金期貨及期權(quán)50問(wèn)（六）鑄造鋁合金期權(quán)規(guī)則關(guān)鍵點(diǎn)

鑄造鋁合金期貨及期權(quán)50問(wèn)（六）鑄造鋁合金期權(quán)規(guī)則關(guān)鍵點(diǎn)…

多重利多因素共振 白銀價(jià)格或迎來(lái)上漲機(jī)會(huì)

端午節(jié)假期，受美元走弱、地緣沖突加劇和美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)等因素影響，外盤貴金屬市場(chǎng)率先掀起一波避險(xiǎn)潮。6月3日，國(guó)內(nèi)期市開盤后，滬金、滬銀價(jià)格延續(xù)端午節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，其中，滬銀期貨主力合約價(jià)格表現(xiàn)亮眼，單日大幅上漲2.85%，至8456元／千克，領(lǐng)漲貴金屬板塊。…